“与其纠结于别人是否会出席A股的盛宴，不如抓紧时间在音乐停止之前享受市场的狂欢。” 民生证券宏观研究员朱振鑫、张瑜在其撰写的评论文章中如此评价摩根士丹利明晟指数（MSCI）未纳入A股。

随着MSCI公布是否将A股纳入MSCI新兴市场指数的日子临近，舆论中讨论逐渐升温，尤其是在近日另一家国际指数机构富时集团、以及美国最大的共同基金先锋集团相继宣布将A股纳入新兴市场指数之后，舆论对6月9日MSCI的决定更为关注。

消息发布当日，MSCI甚至应媒体要求取消原定于11时召开的新闻发布会而提前到7时召开电话会议。消息刚发布时还出现某相对知名金融资讯网站、以及个别“英语不好”的网友误报MSCI指数纳入A股。

最终结果是“A股被发了好人卡”。MSCI表示暂不将A股纳入新兴市场指数，待一些关键遗留问题出现明显的改善后，将可能提前宣布将其纳入。对于MSCI“暧昧”的态度，当天网络有一段子转发颇多：“丈母娘说，我同意女儿嫁给你了，等你有房有车有存款的时候来娶。”

6月10日上午股市低开盘整，用媒体对市场的报道来形容就是落选消息“让A股盘整消化了一上午”，也有市场人士将股市低开评论为“不纳入是板上钉钉的事儿，何必要演的这么逼真”。

在早前对MSCI纳入A股决定的讨论中，主流舆论观点认为，被纳入是小概率事件，一系列需要解决的制度障碍也被媒体以及网友反复讨论，其中包括投资额度审批程序、资本流动限制以及实际权益所有权问题等。

比如，网友@李盛虫二在MSCI公布决定前有一精准预测，“这次不会，但之后肯定会，而且不用再等一年，因为MSCI可以为中国搞特事特办‘随妥随纳’。决定无关政治，主要是技术和法律上的一些问题还需要更多时间。当然了，还有个摆不上台面的原因是A股已经有些高了。”

联系到A股估值，MSCI未纳入A股则被许多网友演绎出各种戏码。“今日对我爱搭不理，明日让你万点接盘”的论调不少，比如，财经专栏作家@向小田在微博中写道：“MSCI及其背后的一大波傻钱正在一步一步进入我人民战争的包围圈。大家一定要悄悄地进村，打枪的不要。”

尽管MSCI董事总经理兼全球市场研究部主管Remy Briand在发布会上表示，MSCI关注的是结构性的市场开放度，而估值如何由投资者自行评判。《华尔街日报》则有文章引述分析师表示，“如果A股被纳入MSCI明晟指数而且中国股指继续上涨的话，那么这些基金经理中许多人都有可能面临其投资业绩更加不如MSCI明晟指数表现的局面，这将促使他们以更高的价格买入A股股票。”《财新周刊》报道则引述外资QFII基金经理表示，A股持仓不高导致今年跑输亚太区域主要指数，补仓则又面临A股长线上涨空间以及下调风险，“左右为难”。

因为早有预期，MSCI不纳入A股，有媒体总结机构的观点是“不影响牛市格局”、“象征意义大于实际意义”。微博上也有市场人士称其为“隐性大利好”、“起码不是负面消息”。新浪财经专栏作家@陈如是说认为“现阶段市场走势犹疑，少个不确定性应该是利好”。@不会游泳的徐胖子则进一步指出“逐步增加境外投资者的过程，也就是减少境内散户投资者的过程，由此引发的种种变化，恐怕大家并未做好准备”。这用接近证监会人士向媒体的表示来说可能就是“逐渐完善中国的投资者结构，使中国资本市场逐步从繁荣走向成熟”。

也有人认为MSCI纳入A股其实功在资本项目开放，@八大山债人认为“MSCI的要求一直是国内某一派非常想做的事情，大概率上这次的结果影响不在股票，而在汇率改革”。早前还有人脑补预演了MSCI对股市影响的剧本，大连新兴产业基金投资部部长@吕建中说：“这个题材的重量级大于前年上海自贸，和去年沪港通一个层级。先预期，再预热，后亢奋，最后高潮。最终开闸的那一天大幅高开留下一根难看的股民英雄纪念碑。”

MSCI纳入A股在资金增量上影响几何，无疑是市场最为关心的，各种接盘论也以此为论述起点。对此，不同机构有不同的测算，但不论是小数额的估算或是大数额的估算，得出来的结论不是“九牛一毛”就是“杯水车薪”。

《财新周刊》引述了瑞银证券的测算，以跟踪MSCI指数的被动型资金为依据，大概150亿人民币或直接流入A股，“150亿元人民币的增量资金是一个什么样的概念？在目前活跃的A股市场交易额背景下，也就是15分钟即交易完成”。

兴业证券的研报则基于以MSCI系列指数为参考标的之资产规模作测算，“预计将直接吸引约265亿美元的资金配置A股。假以时日，A股自由流通市值可以完全加入MSCI，即加入比例为100%，预计将直接吸引约4400亿美元的海外资金”。但兴业证券对此的评价是，“相较于近期A股每日1-2万亿左右的成交金额和56万亿的流通市值，A股纳入全球指数所吸引的国外增量资金配置可谓是杯水车薪”。

MSCI纳入A股短期影响只在情绪层面这一结论也未必要通过对潜在增量资金进行测算才能得出，@向小田就评论道：“以A股现在的状态，平均持股周期不超过一个星期的投资者，讨论长期利好的唯一目的就是让后面的人有信心接盘。”

责任编辑：陈子墨