◆经济导报记者  时超

    15日，MSCI（明晟）正式公布纳入MSCI中国指数、MSCI新兴市场指数等体系的A股上市公司名单，A股“入摩”（纳入MSCI）的“正规军”终于显露真容。

    受访人士指出，这意味着，从6月开始，将会有来自境外的近500余亿元人民币境外资本，逐步开始配置上述标的。

    经济导报记者注意到，此次共有青岛海尔（600690）、潍柴动力（000338）等7只鲁股纳入MSCI指数体系的成分股之列。另外，未名医药（002581）、瑞茂通（600180）等3只鲁股则从部分MSCI指数中被剔除。从标的股的进出情况看，市值、市盈率、盈利能力等指标是MSCI方面关注的重点。

    值得关注的是，资本对此次名单变动早有动向，QFII、社保、券商等诸多机构已悄悄潜伏在部分个股中。

为啥是它们？

    根据MSCI公布的信息，此次共有234只A股被纳入其指数体系，主要集中在银行、非银金融等领域。其中，非银金融方面，有中国人寿（601628）等30只个股入榜；银行业中，则有建设银行（601939）等20家公司入列。两板块公司入选数量占比为21%，合计市值占比更是高达44%。

    不过，从15日A股开盘后的表现看，上述板块并未能吸引资金面的兴趣，反倒是占比较少的医药生物、食品饮料等板块个股表现强势，白云山（600332）等个股甚至以涨停收盘。

    而山东此次入选MSCI成分股的7家公司表现同样不错。

    经济导报记者注意到，此次共有青岛海尔、潍柴动力、东阿阿胶（000423）、歌尔股份（002241）、步长制药（603858）、山东黄金（600547）、青岛啤酒（600600）7只鲁股纳入MSCI指数标的中。15日收盘，7只个股中，有6只以上涨收盘，其中青岛啤酒报收51.51元/股，日内涨幅达到4.06%，本月内涨幅更是达到26.59%。

    分析这7家公司所属行业看，东阿阿胶、步长制药属于生物医药板块，青岛海尔来自家电领域，歌尔股份是电子设备，山东黄金属有色，青岛啤酒则是食品饮料，非常分散。对于投资者来说，为何会是这7只鲁股入选，也是一大关注点。

    “由于MSCI指数对接的是境外规模上万亿美元的资本，首先标的股的市值要大，才能提供方便大额资金进出的流动性。另外，个股估值合理、业绩稳定且有上升空间也是境外资本配置的重要参考标准。”国创展博宏观研究部首席分析师李瑞华对经济导报记者分析道。

    通过Wind资讯经济导报记者发现，上述7只鲁股的市值都超过300亿元，其中青岛海尔最高，达1146亿元；市盈率方面，潍柴动力只有10倍，青岛海尔、歌尔股份等均在20倍左右，只有青岛啤酒较高，达到55倍；另外各公司去年以来业绩表现较为稳定，除歌尔股份、步长制药外，其余5家公司今年一季度净利润均实现同比上涨，其中潍柴动力涨幅最高，达72%。

    值得关注的是，在公布成分股同时，MSIC部分指数也剔除了一些A股公司，如MSCI中国A股在岸指数就剔除了未名医药、瑞茂通、鲁信创投这3只鲁股。3家公司的共同点是因股价持续下跌，市值均跌至100亿元左右，二级市场流动性较为低迷。

谁会最受资金欢迎？

    采访中，有券商人士对经济导报记者表示，MSCI指数作为全球影响力最大的股票指数，起到为上万亿美元境外基金配置资产的作用。将A股纳入指数后，引入的增量资金动向将成为各方关注的重点。

    来自券商的报告就指出，可以推算出大约有496亿元人民币资金会因跟踪MSCI指数而流入A股市场。不过，由于MSCI方面是分步纳入A股，在6月1日附近必须要买入A股的资金规模仅约28亿元人民币，其余约468亿元人民币的“参考跟踪型”指数基金可以择机选择配置A股时点。

    实际上，经济导报记者注意到，在MSCI敲定A股成分股之前，一些机构就已开始布局。

    具体来看，境外资金的布局主要通过QFII和陆股通。其中QFII自去年下半年以来持续增持A股，持仓市值截至一季度末已创下两年新高。

    与此同时，北向资金净流入规模也是逐月攀升，并于4月创下单月净流入最高金额。

    以上述入选的7只鲁股为例，青岛海尔今年一季度就获得GIC Private Limited（新加坡政府投资公司）增持1.01亿股；青岛啤酒则是在一季度获得香港中央结算有限公司（陆股通）增持400余万股。

    另外，国内资金也对相关公司颇为关注。其中，证金一季度增持潍柴动力1741.59万股、增持青岛海尔2900余万股、增持歌尔股份2148万股；而社保基金旗下的几个账户也对青岛海尔、潍柴动力等个股进行了增持。

    不过中信证券报告也指出，MSCI样本股中也出现了资金博弈的状况，一方面陆股通对样本股大举买入，另一方面两融余额却逐渐下降。因此，在选择标的时也须防范提前布局资金提前“大撤退”的可能。

    “这算是短期资金与长期资金配置的问题。对短期资金来说，利好效应显现，是退出的时机；但就长期投资来看，标的股的价值才刚刚显现，有布局的潜力。”李瑞华表示，对于个人投资者来说，标的股未来的成长性应是关注重点。

    而经济导报记者以机构预测的未来3年净利润复合年增长率、净资产收益率等指标对照，东方园林（002310）、大华股份（002236）等MSCI成本股排名靠前。

    鲁股方面，青岛海尔净资产收益率达到21.4%，预期净利润复合年增长率也超过15%，排名靠前。

责任编辑：张慧