◆经济导报首席记者 时超 济南报道        

    年报大幕正式拉起之时，多家亮起业绩警报的上市公司，已经出现机构蜂拥退出的迹象。

    14日，龙源技术（300105）披露的业绩预告显示，公司去年预计亏损1.61亿元至1.66亿元。由于公司2015年已亏损了4782.27万元，被ST的风险大幅增加。

    经济导报记者通过Choice金融终端统计发现，目前已公布业绩预告的80只鲁股中，有6只股票预计去年净利润出现大幅亏损，其中除了龙源技术外，华东数控（002248）、山东矿机（002526）两家公司也有较大可能因出现连续两年亏损而被ST的情况。敏感的机构对此已做出应对，如去年以来，鲁信创投（600783）子公司山东省高新技术创业投资有限公司（下称“山东高新投”）就在持续大笔减持华东数控的股份。

    “机构资本的应对态度，具有重要的参考价值。”中诚顾问投资分析师王瑞鑫对经济导报记者表示，随着监管层对借壳重组审核愈发严格，今年ST股票面临的保壳压力会进一步增加，这也是诸多机构撤出即将被ST公司的原因，其中的风险应引起投资者警惕。

3鲁股拉响退市警报

    统计显示，此次拉响业绩预警的6家山东上市公司，多存在行业竞争加剧、企业转型失败等因素。

    如龙源技术14日公告显示，公司2016年的亏损的主要原因，在于市场竞争日益加剧，市场规模萎缩以及营业收入结构的变化。

    经济导报记者了解到，龙源技术为一家从事电力领域燃烧控制设备及系统研究开发、设计制造等业务的企业，实际控制人为中国国电集团，去年以来受国家下调燃煤发电上网电价影响，热电行业出现降速迹象，或影响到了公司相关业务的销售经营工作。

    从龙源技术的产品销售情况看，各品种多出现销量、毛利率下滑的迹象，如其主营低氮燃烧产品营业利润从2015年上半年的2036.27万元，降至去年上半年的623.67万元；等离子产品2015年中报营业利润4132.17万元，去年上半年仅为2710.04万元。

    华东数控同样存在类似问题，其在去年业绩预报中就表示，预计归属于母公司的净利润在亏损2亿元至1.5亿元之间，具体原因为下游市场需求不足、市场竞争加剧压缩利润空间、应收账款账龄增长导致坏账增加等因素。

    不过，有券商分析人士表示，公司股东长期陷于控制权之争，也给公司发展带来了较大隐患。据悉，华东数控股东大连高金与汤世贤、高鹤鸣、李壮、刘传金等一致行动人，围绕公司控股权展开了一年多的拉锯战，多次影响到了公司重组进展。华东数控称，股东自愿的利用、整合协作需要一段时间，成效不能立即显现。

    另外，去年预计亏损5亿元到4亿元的软控股份（002073）、亏损2.98亿元至2.84亿元的胜利股份（000407）、亏损7000万元至4000万元的山东矿机，也将主要原因归至产业存在的问题。其中软控股份称，公司化工装备销售收入下滑，令坏账、减值风险加大，预计会对公司带来1.7亿元的损益；山东矿机则称，主营煤机产品销售下滑，使得利润降低。

    目前这6只预亏鲁股中，已有龙源技术、华东数控、山东矿机3家公司在2015年也处于亏损状态，这意味着其有很大可能达到退市预警标准被交易所ST，成为2017年鲁股的保壳新军。

机构撤离显保壳压力

    值得关注的是，虽然6只鲁股公告亏损，但机构对这些公司的态度却是泾渭分明。

    其中，此次亏损金额排名前列的软控股份和胜利股份，依然受到机构的支持。如软控股份今年下半年实施的定增中，就有首创证券、红土创新基金管理有限公司、中融基金管理有限公司等多家机构参与其中，并因此成为公司的前十大股东；而胜利股份的股东中，除了已经举牌的阳光人寿保险旗下万能险产品外，还有去年12月持股比例升至5%以上的资本“大佬”赖淦锋旗下资管计划。

    对此，有券商分析人士表示，部分上市公司的预亏，与大幅计提资产减值准备有关，而此操作背后或有调节利润、为下一年业绩反转做铺垫之嫌。如胜利股份此次亏损就与其原有农化板块计提减值准备有关，公司目前正在加大对天然气等新能源领域的转型，主营业务毛利率有上升迹象，虽然目前亏损较大，但前景较好。

    不过，对于3只即将被ST的鲁股，机构的态度颇为一致，就是“撤离”。其中，以鲁信创投撤出华东数控的态度最为坚决。

    据华东数控公告显示，去年11月鲁信创投子公司山东高新投发布减持计划，称因自身业务发展需要，拟在6个月内减持公司股份不超过5%。随后至今，鲁信创投已发布了3份关于减持华东数控的公告，显示其已累计减持755.97万股，使得其持股比例由之前的12.40%降至9.94%，获得的投资收益也超过7000万元。

    同时，中铁宝盈资产旗下的一款资管计划，也于今年三季度开始减持山东矿机，单季度减持股份数量达到134.08万股；还有烟台开发区龙源电力燃烧控制工程有限公司，于去年12月底减持龙源技术231.82万股，大有退出公司重要股东（持股5%以上）之列的趋势。

    对于上述机构的举动，王瑞鑫表示，公司经营面持续下滑、重组前景存忧都有可能导致资金撤出。“被ST的公司，只有一年时间扭转颓势，而主营业绩不佳的情况下，资产重组才能带来新生。但目前监管层对借壳、并购重组事项的审核愈发严格，市场炒作也大幅降温，公司的保壳压力大大增加，这是大资金不愿在此长待的一大原因。”

    受访人士表示，对于个人投资者来说，机构资本运作趋势也具有一定参考意义，应警惕其中风险，不宜再跟风炒作“借壳”“股权转让”等概念。

责任编辑：张依依